有色金属:金属价格摆脱了前一周的弱势格局
镍价依旧强势
报告期金属价格摆脱了前一周的弱势格局，普遍性上扬，LMEX指数周涨幅5.41%。主要原因在于，美元在前一周受欧州主权债务危机影响大幅上涨，上周随着这一因素的逐渐消化，市场的关注焦点转移到欧美经济复苏进程的对比上来。从近两周公布的经济数据来看，欧洲的消费、制造业数据都在持续好转，而美国数据普遍低于预期，导致美元指数出现回落，推升金属价格。金价在美元回落的指引下小幅收涨，COMEX期金周五报收1107.6美元/盎司，周涨幅1.67%。
镍价是年初以来表现最为优异的品种，涨幅达35.22%，3月份涨幅达18.04%。09年8月至今年1月，镍价持续在高位振荡，主要受消费回落，库存压力加大的影响。2月份，镍价开始强势上扬，同时镍库存从高位持续回落，表明镍消费在逐渐转暖。我们看到，1季度欧洲、亚洲一些主要的不锈钢厂商开工率上升，产量呈逐月增长的趋势；中国不锈钢产量依然保持09年以来的快速增长态势。今年1月全球镍消费还处于较低水平，预计2、3月份消费量在加速提升。从4月份情况来看，大型厂商的订单都比较饱满，我们预计2季度镍市出现需求缺口的可能性较大，镍价仍会有不俗的表现。
行业及公司信息简评
2009年年度报告追踪：关注业绩超预期个股的投资机会辰州矿业：*金产量大幅提升，业绩实现快速增长紫金矿业(601899)：关注资源扩张和锌业的高成长
有色金属板块表现——强势有望延续
报告期资源类板块领涨大盘，有色金属板块周涨幅7.17%，同期上证综指涨幅3.21%。小金属板块受镍价的指引，涨幅达10.24%。有色金属板块经过半年多的回调整固，目前股价已处于底部区域，而上市公司盈利上升的周期还远未结束。因此，板块估值正在回归合理的水平。从金属价格来讲，尽管流动性收紧将会对其形成负面的传导，但我们判断中期美元走势将是一个由强转弱的过程，金属的传统消费旺季也已经来临，因此二季度金属价格有望维持强势震荡的格局，对有色板块的负面影响并不明显。综合各方面因素，我们对二季度有色板块的走势持乐观的态度。